Nova Deli: A lenta economía india e as industrias que dependen en gran medida do petróleo cru, como a aviación, o transporte marítimo, o transporte por estrada e ferroviario, probablemente se beneficien dunha caída repentina dos prezos do petróleo cru debido á epidemia de coronavirus en China, o maior importador mundial de petróleo, segundo afirmaron economistas, directores executivos e expertos.
Dado que varias industrias están a realinear as súas estratexias en medio dunha redución das previsións de demanda de enerxía debido ao brote de coronavirus, os principais importadores de petróleo como a India buscan conseguir un mellor acordo. A India é o terceiro maior importador de petróleo do mundo e o cuarto maior comprador de gas natural licuado (GNL).
O mercado do petróleo atópase actualmente nunha situación chamada contango, na que os prezos spot son máis baixos que os contratos de futuros.
«As estimacións de varias axencias suxiren que a demanda chinesa de cru no primeiro trimestre baixará entre un 15 e un 20 %, o que provocará unha contracción da demanda mundial de cru. Isto reflíctese nos prezos do cru e do GNL, que son ambos benignos para a India. Isto axudará á India nos seus parámetros macroeconómicos ao conter o déficit por conta corrente, manter un réxime cambiario estable e, en consecuencia, a inflación», afirmou Debasish Mishra, socio de Deloitte India.
A Axencia Internacional da Enerxía (AIE) e a Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) recortaron as perspectivas de crecemento da demanda mundial de petróleo tras o brote de coronavirus.
«Sectores como a aviación, as pinturas, a cerámica, algúns produtos industriais, etc. beneficiaríanse dun réxime de prezos benigno», engadiu Mishra.
A India é un centro clave de refinación asiático, cunha capacidade instalada de máis de 249,4 millóns de toneladas ao ano (mtpa) a través de 23 refinerías. O custo da cesta india de cru, que alcanzou unha media de 56,43 dólares e 69,88 dólares por barril nos exercicios fiscais de 2018 e 2019, respectivamente, alcanzou unha media de 65,52 dólares en decembro de 2019, segundo datos da Célula de Planificación e Análise do Petróleo. O prezo era de 54,93 dólares por barril o 13 de febreiro. A cesta india representa a media do cru de Omán, Dubai e Brent.
«No pasado, o prezo benigno do petróleo fixo que a rendibilidade das aeroliñas mellorase significativamente», dixo Kinjal Shah, vicepresidente de cualificacións corporativas da axencia de cualificación ICRA Ltd.
En medio dunha desaceleración económica, a industria do transporte aéreo da India experimentou un crecemento do tráfico de pasaxeiros do 3,7 % en 2019, ata os 144 millóns.
«Este podería ser un bo momento para que as compañías aéreas compensen as perdas. As compañías aéreas poden aproveitar isto para recuperar as perdas, mentres que os viaxeiros poden aproveitar este momento para planificar as viaxes, xa que o custo dos billetes de avión sería máis accesible para o peto», dixo Mark Martin, fundador e CEO de Martin Consulting Llc, unha consultora de aviación.
O brote de coronavirus na China obrigou ás empresas enerxéticas de alí a suspender os contratos de subministración e reducir a produción. Isto afectou tanto aos prezos mundiais do petróleo como ás tarifas de envío. As tensións comerciais e unha economía global en desaceleración tamén inflúen nos mercados enerxéticos.
Funcionarios do Consello Químico Indio, un organismo do sector, afirmaron que a India depende de China para os produtos químicos en toda a cadea de valor, e que a participación dese país nas importacións oscila entre o 10 e o 40 %. O sector petroquímico serve como columna vertebral para outros sectores manufactureiros e non manufactureiros, como as infraestruturas, a automoción, o téxtil e os bens de consumo duradeiros.
«Impórtase unha ampla variedade de materias primas e intermediarios de China. Aínda que, ata o de agora, as empresas que os importan non se viron afectadas de forma significativa, a súa cadea de subministración está a secarse. Polo tanto, poderían sentir un impacto no futuro se a situación non mellora», dixo Sudhir Shenoy, presidente do país e director executivo de Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Isto pode beneficiar aos produtores nacionais de produtos químicos para o caucho, eléctrodos de grafito, negro de carbón, colorantes e pigmentos, xa que a menor cantidade de importacións chinesas pode obrigar aos consumidores finais a abastecelos localmente.
A baixada dos prezos do cru tamén trae boas novas para o erario público en medio dun déficit de ingresos e un crecente déficit fiscal. Dado o morno crecemento da recadación, a ministra de finanzas Nirmala Sitharaman, ao presentar os orzamentos da Unión, invocou a cláusula de exención para ter unha marxe de manobra de 50 puntos básicos no déficit fiscal para 2019-20, elevando a estimación revisada ao 3,8 % do PIB.
O gobernador do RBI, Shaktikanta Das, afirmou o sábado que a caída dos prezos do petróleo tería un impacto positivo na inflación. «O principal pico provén da inflación dos alimentos, é dicir, das verduras e das proteínas. A inflación subxacente aumentou lixeiramente debido á revisión das tarifas das telecomunicacións», engadiu.
Lastrada por un descenso no sector manufactureiro, a produción industrial da India contraeuse en decembro, mentres que a inflación minorista acelerouse por sexto mes consecutivo en xaneiro, o que suscita dúbidas sobre o proceso de recuperación da economía emerxente. A Oficina Nacional de Estatística estima que o crecemento económico da India alcanzará o seu mínimo en 11 anos, do 5 %, en 2019-20 debido á lenta demanda de consumo e investimento.
Madan Sabnavis, economista xefe de CARE Ratings, dixo que a baixada dos prezos do petróleo foi unha bendición para a India. «Non obstante, non se pode descartar unha presión á alza, xa que a OPEP e outros países exportadores prevén algúns recortes. Polo tanto, debemos centrarnos en como aumentar as exportacións e buscar aproveitar a causa da baixada dos prezos do petróleo, é dicir, o coronavirus, e impulsar os nosos produtos cara a China, mentres buscamos alternativas aos provedores de importacións. Afortunadamente, debido aos fluxos de capital constantes, a presión sobre a rupia non é un problema», engadiu.
Preocupada pola situación da demanda de petróleo, a OPEP podería adiantar a súa reunión do 5 e 6 de marzo, e o seu panel técnico recomendaría un recorte provisional do acordo OPEP+.
«Debido ás boas importacións comerciais procedentes de Oriente, o impacto nos portos de contedores como o JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) será elevado, mentres que o impacto no porto de Mundra será limitado», afirmou Jagannarayan Padmanabhan, director e xefe de práctica de transporte e loxística en Crisil Infrastructure Advisory. «A outra cara da moeda é que parte da fabricación pode trasladarse temporalmente da China á India».
Aínda que o aumento dos prezos do cru debido ás crecentes tensións entre os Estados Unidos e Irán foi de curta duración, o brote de coronavirus e o inminente recorte da produción por parte dos países da OPEP introduciron un elemento de incerteza.
«Aínda que os prezos do petróleo son baixos, o tipo de cambio (rupia fronte ao dólar) está a subir, o que tamén está a levar a custos máis elevados. Estamos cómodos cando a rupia está a uns 65-70 por dólar. Dado que unha gran parte dos nosos gastos, incluído o do combustible de aviación, págase en dólares, as divisas son un aspecto importante dos nosos custos», dixo un alto executivo dunha aeroliña de baixo custo con sede en Nova Deli baixo condición de anonimato.
Sen dúbida, un repunte da demanda de petróleo podería volver a avivar os prezos, o que podería avivar a inflación e prexudicar a demanda.
Os prezos máis altos do petróleo tamén teñen un impacto indirecto a través dos maiores custos de produción e transporte e exercen unha presión á alza sobre a inflación dos alimentos. Calquera esforzo para amortecer a carga sobre os consumidores reducindo os impostos especiais sobre a gasolina e o diésel dificultaría a recadación de ingresos.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey e Gireesh Chandra Prasad contribuíron a esta historia.
Agora estás subscrito aos nosos boletíns. No caso de que non poidas atopar ningún correo electrónico noso, comproba o cartafol de correo non desexado.
Data de publicación: 28 de abril de 2021